日常消费品防御机会显现荐股

2019-08-16 18:42:17 来源: 辽阳信息港

日常消费品:防御机会显现 荐 股 201 -06-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■一周行业走势回顾:

上周食品饮料行业指数下跌0.25%,跑赢沪深 00指数 .84个百分点,白酒行业指数下跌0.02%,上周食品饮料行业体现了防御属性。6月21日食品饮料行业静态PE估值(TTM)为16.7倍,静态PE估值相对溢价为1.45倍。

■一周行业动态和公告梳理:

1)伊利股份(600887):股权激励计划行权结果暨股份上市;2)洋河股份(002 04):实施首次回购部分社会公众股份; )三全食品(002216):

选举新董事长;4)蒙牛乳业要约收购雅士利奶粉。

■食品饮料投资策略:

上周市场出现系统性下跌,食品饮料行业跌幅较小,行业防御属性显现,我们认为食品饮料行业防御性行情还会延续,上调行业评级至“大市-A”。上周乳制品行业蒙牛乳业要约收购雅力利奶粉,政府开始对婴幼儿奶粉行业加强监管、提高行业准入门槛。乳制品并购浪潮才刚刚开始,伊利、光明等行业龙头将在本次并购潮中继续提升市场份额。伊利股份(600887)在上周完成首期行权,管理层利益已经和股东利益统一,201 年业绩增长确定性。

上周一个交易日白酒行业201 年动态PE估值仅为10. 倍,白酒行业上半年已经历了业绩和估值的双杀,目前估值正处在历史底部。虽然二季度仍然是消费的淡季,白酒价格和销量很难出现超预期增长,但我们对三季度消费旺季时需求的恢复仍有乐观判断,行业估值水平将得到修复。经历了低迷的上半年,厂商已经开始调整价格和市场策略,销量增长恢复为期不远。贵州茅台(600519)的价格恢复趋势确定性强烈,强大品牌力是茅台价格回升的驱动因素。

■风险提示:

1)细分行业食品质量安全事件风险;2)消费下滑的风险; )上游原料价格上升,成本压力上升的风险。

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