今年A股投资恰似对牛谈情主题性投资机会向

2019-05-14 20:41:10 来源: 辽阳信息港

今年A股投资恰似“对牛谈情” 主题性投资机会向好

经历上周五的震荡下调后,本周一、二A股重现“升”机,沪深两市大涨,特别是周一上证指数、深证成指等单日涨幅均超3%。周一郭树清主席的讲话成为市场反弹的驱动因素,QDII、RQFII的扩容预期也提振了市场情绪。 站在此时点展望,众多接受采访的机构都认为,自2012年9月以来,多项宏观经济数据出现环比改善,经济短周期复苏态势基本确立。同时,2012年12月以来的反弹,使市场投资情绪得到恢复,风险偏好也逐步提高。因此,整体来看,A股当前仍具有一定的吸引力,特别是一些主题性的投资机会将持续向好。 国内外经济复苏信号较为确定 自2012年12月4日以来上证指数反弹超16%,2013年究竟该“对牛谈情”还是“对熊弹琴”?对此,不少机构发布的2013年度投资策略报告指出,中国经济企稳态势仍将延续,新型城镇化有望揭开2013年投资规划的新篇章,预计GDP增速在7.9%左右,通胀随之有所回升。 首先来看国际经济,财通基金在发布的策略报告中称,2013年的国际环境将好于2012年,美国经济2013年将渡过财政难关而持续复苏,而货币放松的可能性较大。欧洲也渡过了艰难的时期,经济或将逐渐筑底。国际环境的变化对我国经济可能产生一定影响:首先,对我国出口有一定拉动,但随着去全球化的显现,外围经济复苏对出口的拉动也越来越弱。其次,将助推大宗商品和通胀抬升,在经济增长和货币扩张这样的少见组合下,大宗商品将获得基本面、资金面、风险偏好的多重支持,这将助推我国通胀水平。也将加大热钱流入,货币扩张加上风险偏好上升,热钱流入较2012年或更显着,在一定的货币目标下,我国货币政策也将更为谨慎。 反观国内经济,2012年四季度的经济数据进一步印证了经济呈逐渐企稳态势,交银施罗德高级研究员沈楠认为,除非政府选择主动“捅泡沫”,内需上出现其他宏观系统性风险的概率可能不是太大。而伴随持续3年偏紧的货币政策下持续收缩的总需求,物价总水平有了显着的回落,其压力在今年三季度以前都将较为有限。“一个企稳复苏的经济走势叠加一个较低可控的通胀水平,根据投资时钟,似乎我们有望迎来一段时间较好的国内股市的投资窗口。” 沈楠指出,无论是横向国际比较,还是纵向历史比较,当前A股市场的估值水平仍处于相对较低的水平;而另一方面,如果前述关于经济企稳的判断确立,当前市场的盈利下调过程可以较为确定已经接近尾声。那么对于整体市场而言,其向下的风险就不大。“当然考虑到2013年仍然存在一定的房价压力和年底潜在的通胀压力,货币政策的整体基调并不会明显趋松,因此全社会的流动性仍然处于中性状态,这也意味着股指向上的空间也可能不会特别大,尤其是在复苏的初期,即2013年一季度,这种基本面改善的力度可能更为有限。” 李涛 来源中华工商时报)

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